Transmissão de preços entre mercados de soja

Resumo

O objetivo do presente artigo é o de verificar se há integração e quais as características da transmissão de preços entre o mercado físico, para o produtor no Brasil, e o mercado futuro para a commodity soja. Para isso, utilizaram-se os seguintes métodos de pesquisa: teste de raiz unitária, teste de cointegração, teste de causalidade de Granger, estimação da elasticidade de transmissão de preços e mecanismo de correção de erro. Os resultados indicam que há integração e consequentemente transmissão de preços entre o seguinte par de variáveis (mercados), integração dependente e explicativa, respectivamente: físico soja / futuro soja. O fato de existir cointegração entre tal par de variáveis é condição suficiente para se afirmar a existência de uma relação linear de equilíbrio a longo prazo para o qual o sistema converge, validando os pressupostos teóricos da Lei do Preço Único e confirmando a integração. No caso da relação contemporânea entre físico soja / futuro soja a cada um dólar por saco de 60 kg de variação no mercado futuro de soja, 70% desta variação é transmitida ao mercado físico de soja.